Fondamentaux CdG / Comptabilité / Analyse financière
Cours 1 :
* Introduction :
« Les éléments de la stratégie, de la structure et de l’environnement se soudent en un nombre malléable de courants… A partir d’une stratégie donnée, il n’y a qu’un nombre restreint de structures adaptées et vice versa »
A partir de l’idée que l’on se fait de l’environnement (perception) on va choisir unestructure organisationnelle (lien entre stratégie et contrôle de gestion) que l’on va contrôler grâce à un SIG adapté pour pouvoir piloter la structure dans l’environnement.
Le Pilotage de l’entreprise p.11 :
On va chercher de l’information brut qu’on va transformer avec les S.I.G. pour donner du sens à l’information Cette information permet de faire des décisions stratégiques Afin de mettre enœuvre des actions finalisées. (Lien entre SIG et environnement)
* Décisions stratégiques : Nous qualifierons de stratégiques, toute décision qui vise à modifier les conditions d’insertion de l’entreprise dans son environnement en exploitant les RESSOURCES et COMPETENCES internes.

* Actions finalisées : Toute action opérationnelle qui vise à créer, maintenir ou développer un AvantageConcurrentiel.

* Efficacité : C’est le degré d’atteinte des objectifs.

* BUT : Atteindre les objectifs en utilisant le moins de ressources possibles.
Les 3 types de Ratios :
* Ratios d’efficacité : Résultat (a) / Résultat (b)

Ex : Efficacité commerciale -> RNC / CA * 100
Efficacité de financement -> CAF / CA *100
Résultat = Somme Produits – Somme Charges
= (SommeP. Expl. + Somme P…) – (Somme C. Expl. + Somme C…)
* Ratio d’efficience : Résultat Obtenu / Moyens mis en œuvre pour obtenir ce résultat

Ex : Résultat d’expl. / Hommes (Somme Productif)
Résultat d’expl. / Machines (Somme immo. Productif)
RNC ou Dividendes / Capitaux Propres

* Ratio de structure : Dettes MLT (Moyen Long Terme) / Capitaux Propres

* Rappel : Legâteau de la Performance
Dividendes
Gestion des problèmes de Trésorerie et de Financement
MIEUX VIVRE
VIVRE
SURVIVRE

* Critère de Solvabilité :
Le premier critère de performance est celui de la Solvabilité : Capacité de l’entreprise à éviter un état de cessation des paiements.
* FR 1 – BFR 1 = SNT 1
FR 2 – BFR 2 = SNT 2
?FR – ?BFR = ? SNT -> Tableau de financement

* Critèrede Profitabilité : Tableau des SIG
Capacité à dégager du résultat -> Ratios de Profitabilité
* Critère de Rentabilité : Approche « Dupont de Nemours »
Capacité à maximiser le rendement des moyens mis en œuvre.
* Rappel d’Analyse Financière :
* Pas de flux monétaire de contrepartie (amortissements)
* Flux monétaire différé
* En fonction du Délai de Règlement
* Vente aucomptant
* Flux physique + flux financiers sont concomitants
* Flux monétaire immédiat
RNC (Résultat Net Comptable) = (Som. P. Encaissés + Som. P. Encaissables + Som. P. Calculés) – (Ch.*)

N.B. « Le résultat est différent des ? de Trésorerie. En effet, le bénéfice ne va pas entièrement dans la caisse. »
Rappel : Revoir les amortissements
* CAF : Capacité d’autofinancement

*CAF = [Som. P. Encaissé + Som. P. Encaissable] – [Som. Ch. Encaissé + Som. Ch. Encaissable]
La CAF c’est une variation de Trésorerie Potentielle. (En raison des encaissables)
* Variation de trésorerie réelle

* ?Trésorerie réel = Cash Flow (Marge Brut d’Autofinancement = MBA)
= (Som. P. Encaissés – Som. Ch. Encaissable)
* Différence entre marge brut et marge nette

* MBA –Rémunération des actionnaires – Investissement – Remboursement d’emprunts anticipés (option : si effet de levier c’est intéressant)
= Free Cash Flow

Ce « Free Cash Flow » sert à anticiper la baisse ou l’arrêt du chiffre d’affaire. On l’exprime donc en « journées de CA ».
* Si les ventes s’arrêtent, Combien de temps puis-je tenir ?
* Dilemme RISQUES / OPPORTUNITES : Beaucoup de…